2023年4月18日七一二（603712）发布公告称公司于2023年4月13日接受机构调研，安信基金、德邦基金、中荷人寿、中华联合保险、中金基金、中融基金、中欧基金、中盛晨嘉私募、中泰证券、中信建投、中信证券、中银国际证券、东北证券、中银资产、中邮人寿、中邮证券、中证鹏元资信、众安在线财产保险、金科投资、东方证券、东莞证券、福建三松集团、福建泽源资产、富国基金、工银国际、光大保德信基金、光大证券、安信证券、广东宝新资产、广东熵简私募、广发证券、广州市航长投资、国金证券、国联安基金、国联人寿保险、国元证券、海南儋石私募、海南玄真私募、北京金安私募、海通证券、杭州中大君悦投资、昊泽致远投资、鸿运私募、华安证券、华富基金、华润元大基金、华泰证券、华西证券、华夏财富、北京衍航投资、华夏基金、嘉实基金、建信养老金、江苏兆信私募、民生证券、摩根士丹利华鑫基金、平安银行、浦银安盛基金、山东明湖投资、山證國際資產、北京源阖投资、上海冰河资产、上海晨燕资产、上海翀云私募、上海鼎萨私募、上海国赞私募、上海久期投资、上海庐雍资产、上海明河投资、上海勤辰私募、上海泉上私募、北京中承东方资产、上海途灵资产、上海万峰资产、上海易同私募、上海毅木资产、深圳富乐森投资、深圳君义资本、深圳前海互兴资产、深圳市复和资产、深圳市红石榴投资、深圳市康曼德资本、北信瑞丰基金、深圳市尚诚资产、深圳市易同投资、施罗德交银理财、苏州众行远私募、泰康基金、天风证券、天弘基金、天津国有资本投资、天治基金、西安瀑布资产、创金合信基金、西藏青骊资产、西藏源乘投资、西藏中睿合银投资、西南证券、新华基金、信达证券、兴业基金、兴业证券、银华基金、源峰基金、淡水泉投资、长安国际信托、长江证券、招商证券、郑州智子投资、中金公司、中国民生信托、中国人寿养老、银河证券、中航基金、中航证券参与。

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具体内容如下：

问：2022年四季度研发费用控制效果显著的原因？未来研发费用率如何展望？

答：公司不断推进科研创新改革，沿着“技术创新、管理创新”的研发管理体制改革方向，进一步提高研发立项评审准入条件，同时加强研发费用的过程化管理，严格对科研经费的使用进度与效能评估，不断提升公司科研投入产出效率，2022年研发费用率20.04%，较上年降低2.6%，研发费用控制效果显著。随着收入规模提升，研发精细化管理成效逐步显现，研发费用率有进一步下行趋势，持续提高研发费用使用效率。

问：存货余额自2017年以来首次同比下滑，未来是否会进一步高存货周转？

答：2022年公司提倡提质增效、合理调度生产、优化生产管理，严控存量及增量，降低存货水平。截至2022年末存货34.55亿元，较上年同期减少1.96亿元，未来将持续提升存货周转率，降低库存水平。

问：请详细介绍车载领域现场可更换模块（LRM）产品。

答：LRM模块可以减少备件数量，提高维修速度，降低维护费用，有利于系统改装、扩展及新技术采用，在各类车载平台均可应用。

问：公司未来各业务板块展望？

答：终端产品受益于体制波形升级换代带来的装备更新，持续为公司贡献业绩。系统产品中新型通信导航识别系统、训练评估系统等市场份额稳定，储备的综合射频系统、基于北斗差分起降系统、信息节点系统等也处于转化阶段，不断拓展客户边界和产品边界，未来将逐渐成为公司新的业绩增长点。

问：公司2022年实现其他业务收入8526万元，主要构成？

答：其他业务收入包括维修类等收入，以及终端和系统分类之外的部分产品收入。

问：年报中到大数据项目顺利完成客户验收，请具体介绍项目情况。

答：经过前期筹划，公司近期正式组建了智能研究所，专门从事大数据、人工智能、区块链等方向的研发，并与相关领域顶尖机构开展了包括研究中心共建、人才联合培养等高层次的产学研合作。基于训练系统领域的业务基础，目前已在航空大数据管理平台及业务应用等方向实现技术突破，尤其在人机联合效能评估方向已建立先发优势。在信息化基础上，加强军事智能核心技术的研发，向智能化融合发展。

组建大数据、人工智能研究所，是公司技术驱动、深化产业布局、打造动态护城河的又一重要举措，后续公司将在可视化人工智能训练平台等方向上打造核心竞争力，助力具有我军特色的智能化军事体系的构建，更好地服务于国防现代化建设，为公司的跨越式、高质量发展做出贡献。

七一二（603712）主营业务：军用无线通信、民用无线通信及环保监测。

七一二2022年报显示，公司主营收入40.4亿元，同比上升16.99%；归母净利润7.75亿元，同比上升11.09%；扣非净利润7.41亿元，同比上升15.15%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入18.26亿元，同比上升7.9%；单季度归母净利润4.72亿元，同比上升4.98%；单季度扣非净利润4.55亿元，同比上升6.91%；负债率55.47%，投资收益-76.63万元，财务费用1039.95万元，毛利率46.59%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为40.07。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3324.75万，融资余额增加；融券净流出686.31万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，七一二（603712）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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